Доходность облигаций Японии повергает мировой рынок в хаос: что это значит для Bitcoin.

Растущие доходности японских облигаций вызывают шоковые волны по мировым рынкам, растягивая йеновую игру с валютами и оказывая дополнительное давление на Bitcoin и другие криптоактивы.

Большой капитал не строится на песке хайпа. Мы — архитекторы финансовых крепостей, закладывающие в основу фундаментальный анализ и бизнес-ценность. Создавайте с нами то, что выдержит любое время.

Стать Архитектором Своего Капитала

Ах, Япония. Всегда что-то затевает, не так ли? На этот раз это резкий скачок доходности облигаций привлек внимание всего мира. И не в том ключе, в котором хотелось бы увидеть – если вы не поклонник рыночного хаоса. За прошедшую неделю трейдеры на всех мыслимых рынках хватались за головы, обсуждая риски ликвидности и задаваясь вопросом, не стоит ли продать все и переехать на отдаленный остров. Спойлер: Это может и не помочь.

Рост доходности облигаций пришелся на особенно неудачное время для цифровых активов, которые и так шатаются, как малыш на роликовых коньках, после резкого падения притока средств в основные криптоинвестиционные продукты.

Шок доходности Японии: Предвестник рыночного безумия?

Кто мог предвидеть это? Неожиданный шаг Японии застал мировых инвесторов врасплох, когда доходность их долгосрочных государственных облигаций взлетела до уровней, невиданных, ну, вообще. Мы говорим о 40-летней доходности, подскочившей до 3.697%, 20-летней доходности на уровне 2.80%, и 30-летней доходности, совершающей неспешную прогулку к 3.334%. Даже 10-летняя доходность сумела вырасти на 70 базисных пунктов за последний год. Это как плохая кредитная история, пытающаяся улучшиться — только в обратном порядке.

Рост доходности последовал за объявлением Токио о пакете стимулирующих мер на сумму 17 триллионов иен – примерно 110 миллиардов долларов. Обычно мы ожидаем, что рынки облигаций отреагируют на фискальные стимулы снижением доходности, но нет, трейдеры решили повысить их. Почему? Потому что у них есть сомнения в способности Японии справиться со своим долгом в 250% от ВВП и растущими процентными платежами. Кто может их винить? Долговая нагрузка на правительство практически сокрушает их, как гигантский слон, сидящий на бутерброде.

Очевидно, многие инвесторы ожидали более мягкого поведения от рынка облигаций. Вместо этого они столкнулись со скачком, который заставил аналитиков судорожно хвататься за калькуляторы и бормотать о немыслимом: более высоких доходностях.

Торговля иеной: разорение банков, один кредит за раз

Теперь давайте поговорим о йеновой торговле на разнице процентных ставок. На протяжении десятилетий инвесторы занимали в йенах, которые были дешевы, как чашка быстрорастворимой лапши, и использовали эти средства для получения более высокой доходности на других рынках. Что ж, это больше не уютная маленькая стратегия.

Недавний рост доходности заставил йен-керри трейд пересмотреть свой образ жизни. Растущая доходность означает более высокие затраты на финансирование и, что еще хуже, валютные риски для тех, кто попался на йеновых кредитах. Кроме того, если доходность в Японии вырастет, йена обычно укрепляется, что означает, что любой, кто за рубежом брал в долг в йенах для инвестиций в другом месте, столкнется с неприятным сюрпризом, когда попытается вернуть долг.

Некоторые аналитики предсказывают, что иена может укрепиться на 4-8% в течение следующих шести месяцев, что звучит отлично — если вы не заграничный заемщик, отчаянно пытающийся выплатить эти кредиты. Все это часть рынка, поддерживающего чудовищную позицию в 20 триллионов долларов. Если финансирование станет слишком дорогим, многие из этих позиций могут рассыпаться быстрее дешевого свитера в стиральной машине. Вы знаете, что это значит: вынужденные продажи, и очень много, что, вероятно, перельется на акции, облигации и валюты. Веселое время, не так ли?

Дилемма криптовалют: сможет ли Bitcoin пережить шторм?

Итак, какое отношение всё это имеет к криптовалюте? Что ж, если растущие доходности японских облигаций продолжат свой восходящий тренд, они начнут привлекать капитал обратно в страну восходящего солнца, из глобальных рынков. Это особенно верно, когда внутренние доходности растут. Инвесторы, как правило, сокращают иностранное воздействие и возвращают эти средства в Японию, как кошка возвращается в свою уютную постель.

Это означает меньшую поддержку рынков по всему миру, особенно казначейских облигаций США, ETF на акции и ценных бумаг развивающихся рынков, все из которых первыми почувствуют давление. И давайте не забудем, что crypto может быть следующим в списке на сокращение.

По мере ужесточения ликвидности инвесторы часто переходят к более безопасным активам. Иными словами, готовьтесь к волне эвакуации активов, поскольку аналитики проводят параллели с предыдущими периодами, когда глобальное изъятие ликвидности приводило к массовому обвалу цен на рискованные активы — такие как crypto. Ух ты.

Связанное чтение: Сообщается, что Япония рассматривает возможность ужесточения контроля над Crypto DATs

Борьба Bitcoin: Выдержит ли он бурю?

Если доходность японских облигаций продолжит расти, внутренние облигации могут оказаться гораздо более привлекательными, чем иностранные активы. В конце концов, кому захочется держать рискованный Bitcoin, когда можно инвестировать в приятную, стабильную облигацию с доходностью 3,7%?

На данный момент, Bitcoin уже наблюдает уменьшение притока средств в основные ETF, и институциональные покупатели становятся похожими на детей, которые говорят: ‘Может быть, в следующий раз’. Более высокие доходности обычно поддерживают более сильный доллар, и мы все знаем, что доллар имеет тенденцию давить на глобальные активы — особенно Bitcoin. Мы уже видели это раньше, в 2015, 2018 и 2022 годах, когда ликвидность сократилась, и рисковые активы, включая Bitcoin, резко упали.

Bitcoin market reactions to rising yields

Bitcoin, возможно, был хорошей ставкой в прошлом, но с оттоком средств с рискованных рынков, Bitcoin страдает, не потому, что люди больше не заинтересованы, а потому, что все эти деньги выводятся. Фактически, в прошлые периоды ужесточения ликвидности, Bitcoin испытал свою долю боли.

И если произойдет массовая ликвидация позиций, финансируемых йеной? Что ж, вы можете ожидать волну продаж по всем направлениям. Криптоактивы обычно первыми реагируют, и Bitcoin может снова оказаться под ударом, если ситуация продолжит ухудшаться.

Смотрите также

2025-11-19 22:08